Introdução aos Rendimentos dos Treasuries
Os rendimentos dos Treasuries e o emprego subiam nesta quinta-feira, com a taxa da nota de dois anos atingindo um pico em três meses antes do aguardado relatório de empregos dos Estados Unidos de outubro, que será divulgado na sexta-feira. Além disso, essa elevação nos rendimentos é um indicativo das expectativas do mercado em relação à política monetária e à saúde econômica do país. Portanto, os investidores permanecem atentos a esses dados, que podem influenciar as decisões do Federal Reserve nas próximas reuniões.
Dados Econômicos Recentes
Dados desta quinta-feira mostraram uma queda na inflação salarial, além de gastos robustos dos consumidores norte-americanos. Esses indicadores econômicos podem influenciar diretamente os rendimentos dos Treasuries, especialmente considerando que os dados de emprego esperados para amanhã poderão moldar as expectativas sobre os próximos passos do Federal Reserve.
Expectativas para o Relatório de Emprego
Os dados de sexta-feira têm potencial para gerar uma grande reação do mercado e, se forem muito mais fortes do que o esperado, podem tornar menos prováveis alguns cortes na taxa de juros do Federal Reserve. Economistas consultados pela Reuters projetam que os empregadores tenham criado 113.000 empregos durante o mês de outubro.
“Se amanhã tivermos uma surpresa positiva, isso poderá fazer com que os mercados questionem se o Fed precisará fazer cortes em suas próximas reuniões, e certamente poderá colocar em questão algo como um corte nos juros de dezembro”, disse Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA da TD Securities. A reação do mercado em relação a esses dados pode impactar a trajetória dos rendimentos dos Treasuries.
Expectativas do Mercado e Política Monetária
Os operadores estão precificando 93% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base na reunião do Fed de 6 e 7 de novembro. No entanto, apenas 74% acreditam que haverá uma redução de 25 pontos-base nas reuniões de novembro e dezembro, segundo a ferramenta FedWatch da CME. Isso reflete a incerteza do mercado em relação ao futuro da política monetária do Fed e sua relação com os rendimentos dos Treasuries.
Custos Trabalhistas e Inflação
Os dados desta quinta-feira mostraram que os custos trabalhistas dos EUA registraram o menor aumento em mais de três anos no terceiro trimestre. Essa desaceleração ocorreu em meio ao arrefecimento do crescimento dos salários, indicando que a inflação está em tendência de queda. O índice PCE subiu 0,2%, após um ganho não revisado de 0,1% em agosto. Esses dados são cruciais, pois a inflação baixa pode permitir que o Fed mantenha uma postura mais flexível em relação às taxas de juros.
Gastos dos Consumidores e seus Efeitos
Os gastos dos consumidores dos EUA também aumentaram um pouco mais do que o esperado em setembro. Esses indicadores podem impactar os rendimentos dos Treasuries e emprego, pois uma economia mais robusta pode influenciar as expectativas em relação às políticas monetárias. O aumento nos gastos pode ser visto como um sinal de confiança dos consumidores, o que pode levar a uma maior criação de empregos.
Tendências no Mercado de Trabalho
Enquanto isso, o número de norte-americanos que entraram com novos pedidos de auxílio-desemprego caiu na semana passada, à medida que as distorções causadas pelos furacões recentes desapareceram. Essa recuperação pode ser um sinal positivo para os rendimentos dos Treasuries e emprego no futuro, indicando um mercado de trabalho mais resiliente.
Movimentação dos Rendimentos dos Treasuries
Os rendimentos da nota de referência de dez anos estavam em alta de 1,8 ponto-base, em 4,282%. Eles atingiram um pico em quase quatro meses de 4,339% na terça-feira. Os retornos do Treasury de dois anos subiam 1 ponto-base, para 4,166%, e chegaram a 4,218%, o maior nível desde 1º de agosto.
A diferença entre as notas de dois e dez anos estava em 12 pontos-base, refletindo as expectativas do mercado em relação à trajetória futura das taxas de juros. Essa diferença é um indicador importante, pois pode sinalizar as expectativas dos investidores sobre a economia e a política monetária.
Conclusão
Em resumo, os rendimentos dos Treasuries e emprego estão em alta, refletindo as expectativas do mercado em relação à política monetária e aos dados econômicos. Com o relatório de empregos prestes a ser divulgado, o mercado está atento a possíveis surpresas que podem alterar o cenário econômico. A análise dos custos trabalhistas e gastos dos consumidores oferece insights valiosos sobre a saúde da economia dos EUA e suas implicações para os rendimentos dos Treasuries.
Impacto das Taxas de Juros na Economia