Rendimentos dos Treasuries sobem com políticas de Trump
Na terça-feira, 13 de novembro de 2024, os rendimentos dos Treasuries subiram consideravelmente, refletindo a reação dos investidores ao retorno do mercado após o fim de semana prolongado. A principal causa desse aumento foi, sem dúvida, a volta ao centro das atenções das políticas econômicas do presidente eleito Donald Trump. Além disso, a promessa de redução de impostos e tarifas comerciais inflacionárias afetou diretamente as projeções do mercado, resultando em uma alta nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA. Assim, a expectativa de que essas políticas possam ter um impacto direto no crescimento econômico e na inflação foi o principal fator que impulsionou o mercado de títulos, refletido na alta nos rendimentos.
Expectativas sobre a flexibilização da taxa de juros
Os rendimentos dos Treasuries são amplamente sensíveis às expectativas sobre a política monetária, especialmente quando se trata de ações do Federal Reserve. Com a vitória de Trump e a formação de uma maioria republicana no Congresso, os investidores começaram a ajustar suas previsões para uma flexibilização mais lenta da taxa de juros.
Além disso, espera-se que as políticas fiscais mais agressivas de Trump, como cortes de impostos e o aumento de tarifas comerciais, possam pressionar a inflação para cima. Consequentemente, isso poderia tornar mais difícil para o Federal Reserve continuar com a redução das taxas de juros de forma tão agressiva, o que, por sua vez, resultaria em um aumento nos rendimentos dos Treasuries de curto e longo prazo. Esse aumento nas taxas reflete a crença de que o crescimento econômico será mais rápido e que a inflação pode ficar mais alta do que o esperado.
Rendimentos dos Treasuries: impacto dos cortes de impostos e tarifas
As expectativas sobre cortes de impostos e tarifas sob a administração de Trump influenciam fortemente o movimento dos rendimentos dos Treasuries. O rendimento do Treasury de dois anos, sensível à taxa de juros, subiu para 4,367%, o maior nível desde julho de 2024. Esse aumento foi uma das maiores altas diárias desde outubro, refletindo o impacto direto das expectativas econômicas sobre os preços dos Treasuries. O mercado antecipa mais gastos públicos e menos regulamentações devido às políticas fiscais de Trump, o que pressiona os rendimentos dos títulos.
O papel da maioria republicana no Congresso
A maior parte dos rendimentos do Treasury também foi influenciada pelas projeções de que os republicanos controlariam a Câmara dos Deputados, além de já terem assegurado a maioria no Senado. Esse fortalecimento do partido no Congresso facilita a implementação das políticas de Trump. Com a conquista da maioria nas duas casas do Congresso, a capacidade do presidente de implementar suas promessas fiscais e comerciais aumenta significativamente. Essa perspectiva de uma agenda econômica mais rápida e eficaz foi um dos principais motores por trás do aumento nos rendimentos dos Treasuries, uma vez que os investidores começam a acreditar que o crescimento econômico nos EUA poderá se acelerar. Esse crescimento, por sua vez, pode gerar pressões inflacionárias que elevam as taxas de juros e os rendimentos dos títulos.
O impacto da política monetária e dos futuros de juros
Os futuros de juros indicam uma chance significativa de corte da taxa de juros pelo Federal Reserve na próxima reunião. Outros investidores precificaram a possibilidade de interrupção do processo de flexibilização. O rendimento da nota de cinco e dez anos subiu, mostrando um mercado de títulos sensível às expectativas econômicas. Além disso, os futuros de juros mostram uma probabilidade de 81% de corte de 25 pontos-base na próxima reunião. Isso sugere que a política monetária mais agressiva pode ser menos provável em um ambiente de crescimento acelerado.
Resumo e Implicações para o mercado de Treasuries
Em resumo, os rendimentos dos Treasuries aumentaram devido às expectativas inflacionárias e ao impacto das políticas fiscais de Trump. A redução de impostos e tarifas comerciais pode acelerar o crescimento econômico, mas também trazer uma política monetária restritiva. O mercado monitora o Federal Reserve e o Congresso para entender os próximos passos da política dos EUA. Com o apoio republicano, as políticas de Trump podem ser implementadas rapidamente, gerando mais pressões inflacionárias. Isso afetaria diretamente os rendimentos dos Treasuries e o comportamento dos mercados financeiros.
O futuro dos Treasuries e o impacto na economia global
O aumento nos rendimentos dos Treasuries pode ter implicações além dos mercados dos EUA. Isso pode afetar os mercados de dívida global, já que os títulos do Tesouro dos EUA são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo. Se os rendimentos continuarem a subir devido às expectativas de um aumento da inflação, isso poderá afetar as taxas de juros em outras economias, tornando o custo do crédito mais caro globalmente. Além disso, o impacto das políticas de Trump no mercado de commodities também deve ser monitorado de perto. O dólar mais forte, impulsionado pelas altas taxas de juros, pode afetar os preços das commodities e os fluxos de investimento em mercados emergentes.
Como a política fiscal de Trump pode impactar os mercados financeiros