A Eucatex (EUCA4) divulgou resultados do 3T24 com expansão de receita em todas as divisões, mas com uma pequena pressão de margem, que deve ser normalizada no último trimestre do ano.
No segmento Indústria e Revenda, responsável pelos painéis de MDP/MDF/THDF e chapa de fibra, a companhia reportou uma receita de R$ 264,6 milhões, crescimento de 4% vs 3T23, por conta do mix de produtos com maior margem e aumento dos preços.
Já em Construção Civil, a Eucatex começou a colher os frutos da nova estratégia comercial com tintas e o avanço do programa Minha Casa Minha Vida, já que ela negocia produtos diretamente com as construtoras. Assim, a receita foi de R$ 300,2 milhões, expansão de 7,9% ante o 3T23.
Outro plano acertado apareceu no ótimo desempenho da Exportação. Como comentado no último trimestre, a companhia apostou em novos lançamentos no segundo semestre e os resultados já se mostravam promissores em julho. Com a ajuda do aumento das vendas, do preço e também do câmbio, o segmento apresentou uma expansão anual de 40,7% na receita, que atingiu R$ 199,2 milhões.
Receita da Eucatex subiu mais de 13%
No consolidado, a companhia reportou receita de R$ 774,4 milhões, uma alta interessante de 13,1% vs 3T23.
No entanto, alguns fatores acabaram impactando a margem bruta, principalmente a alta significativa no preço das resinas utilizadas na produção dos painéis. Além disso, tivemos reajustes nos custos fixos também. Com isso, o lucro bruto cresceu 7,4%, com recuo de 1,7 p.p. de margem bruta.
Segundo a gestão, a culpa da perda de margem não é simplesmente do aumento no custo da resina, que normalmente é repassado para os clientes. O problema é que neste trimestre muitos contratos haviam sido fechados considerando custos de resina antigos, e não houve margem para reajuste quando o custo dela subiu.
Mas a Eucatex sinalizou que os reajustes de preço de venda já começaram a ser realizados no fim do 3º trimestre, o que significa que devemos ver uma recuperação no 4T24.
Despesas gerais representaram 18,3% da receita
As despesas gerais somaram R$ 142,1 milhões, cerca de 18,3% na participação da receita, um aumento de 0,4 p.p. na comparação anual, por conta do crescimento das exportações que possuem maiores dispêndios.
Assim, o Ebitda Ajustado foi de R$ 151,4 milhões, com margem de 19,5% e um bom crescimento anual de 8% considerando o descasamento de custos enfrentado no trimestre.
Por outro lado, o lucro líquido caiu 28% no período, para R$ 51,2 milhões, afetado por maiores despesas com juros e pelo Imposto de Renda, que foi praticamente nulo no 3T23 e afetou a base de comparação.
A dívida líquida terminou o trimestre em R$ 550,9 milhões, uma melhora de 7,5% em comparação com o 2T24, com alavancagem de 1x Ebitda Ajustado, nível bastante saudável.
Setor da Eucatex tem demonstrado boa performance
Mesmo diante de uma conjuntura macroeconômica que está longe das condições ideais e de uma base de comparação forte, o setor tem conseguido mostrar um bom desempenho. Além disso, a companhia tem começado a colher os frutos das recentes estratégias adotadas para o segmento de tintas e exportação. Por fim, devemos ver os efeitos positivos do reajuste de preços no último trimestre do ano.
Por menos de 5x Valor de Firma/Ebitda, EUCA4 permanece entre as recomendações da Empiricus Research, assim como essas outras 10 ações.
O post Eucatex (EUCA4): apesar de impactos pontuais, companhia teve bom resultado no 3T24 apareceu primeiro em Empiricus.