O Equatorial Day, encontro anual com investidores da Equatorial (EQTL3), apresentou a companhia como um dos maiores casos de geração de valor de longo prazo da bolsa brasileira.
“Apesar de poucas novidades, o evento reforçou a nossa visão de que o futuro da companhia também será bem-sucedido”, comentou o analista de ações Ruy Hungria, da Empiricus Research.
A diretoria da Equatorial contou no evento que o segmento de distribuição de energia junto com saneamento permanecerão no principal escopo de crescimento e de alocação de capital.
Ativos em turnaround da Equatorial ainda precisam se adequar aos níveis regulatórios
Além da linha central de negócios, a gestão da EQTL3 também afirmou que o crescimento inorgânico permanecerá no radar, focado em ativos que necessitam turnaround, assim como fez nos últimos 20 anos.
Na visão do analista, o portfólio de distribuição de sete ativos da Equatorial conta com oportunidades relevantes para o crescimento orgânico, principalmente na CEEE-D, concessão no Rio Grande do Sul, e na Equatorial Goiás. Ambos os ativos encontram-se em um momento de turnaround e, conforme comunicado, a companhia está realizando investimentos na expansão e automação da rede de distribuição para atingir os níveis regulatórios.
“Com base em seu histórico de execução, confiamos na capacidade da Equatorial em colocar esses dois ativos dentro dos níveis regulatórios, assim como os demais do seu portfólio”, afirma Hungria.
Equatorial (EQTL3) se torna acionista de referência da Sabesp (SBSP3)
Já em relação ao segmento de saneamento, em julho deste ano, a Equatorial comunicou que agora fazia parte dos acionistas de referência da Sabesp (SBSP3), o maior ativo da América Latina.
O objetivo da Sabesp é atingir a meta de universalização dos serviços de água e esgoto até 2029, com um investimento de R$ 70 bilhões de reais. Este, se bem sucedido, deve gerar valor para os acionistas.
“São diversas frentes prioritárias, e a administração da Equatorial já está oficialmente dentro da operação liderando esses projetos”, conta o analista.
Além disso, a Sabesp também poderá se tornar um veículo de investimentos da Equatorial no setor de saneamento para novas aquisições, com múltiplas concessões a serem leiloadas – pensando em atender uma parcela maior da população brasileira.
A Equatorial também possui a concessão da Companhia de Saneamento do Amapá. No estado, porém, a situação é crítica. A capital, Macapá, ocupa a 99ª posição no ranking de saneamento do país. “Apesar de ainda haver muito a ser feito na universalização dos serviços, avanços importantes estão sendo registrados na CSA”, acrescenta Hungria.
Equatorial Day é positivo? Analista diz se vale a pena investir em EQTL3
Após a venda de ativos e a emissão de ações EQTL3, a alavancagem (DL/Ebitda) atingiu 3,4 vezes, patamar razoável para o modelo de negócios de capital intensivo, avalia Hungria. Segundo ele, a gestão da Equatorial sinalizou que poderá utilizar estratégias semelhantes de desalavancagem financeira ao encontrar novas oportunidades de investimento.
“Com oportunidades orgânicas e inorgânicas, vejo a empresa implementando capital de forma assertiva e utilizando sua capacidade técnica de recuperação de ativos para gerar ainda mais valor para os seus acionistas”, diz o analista, otimista.
Negociando a 6,9x o seu valor da firma sobre o Ebitda, as ações da Equatorial seguem recomendadas para compra.
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