A inflação caiu mais do que o esperado em duas das maiores economias da Zona Euro, e o mercado de trabalho alemão continuou a arrefecer neste mês. Esses fatores somam-se a um argumento já substancial para o Banco Central Europeu (BCE) considerar um corte ainda maior nas taxas de juros no próximo mês.
Nos últimos meses, a economia da Zona Euro tem conseguido contornar a recessão, mas as pressões sobre os preços diminuíram de forma mais acentuada do que o esperado. Isso alimenta a ideia de que o BCE ficou para trás em seu apoio a uma economia que enfrenta dificuldades.
Inflação em Queda
O BCE, até o momento, rejeitou os pedidos de alívio mais rápido da política monetária, alegando que o crescimento salarial e a inflação de serviços permanecem desconfortavelmente altos. Contudo, as leituras de inflação mais baixas do que o previsto na França e na Espanha desafiaram essa narrativa.
A inflação francesa desacelerou de 2,2% para 1,5% em setembro, ficando abaixo das expectativas de 2,0%. Por sua vez, a inflação espanhola caiu de 2,4% para 1,7%, também abaixo das expectativas de 1,9%. Essas quedas foram impulsionadas pela diminuição do crescimento dos preços dos serviços e pela queda dos preços da energia.
Expectativas de Preços em Declínio
Dados adicionais sobre as expectativas de preços também desafiaram a hesitação do BCE. Os consumidores cortaram suas expectativas de crescimento de preços para os próximos 12 meses, atingindo o menor nível desde setembro de 2021. Isso, combinado com dados recentes que pintam um quadro sombrio sobre o crescimento, indica que a inflação da Zona Euro pode cair bem abaixo da meta de 2% do BCE neste mês.
Um indicador-chave do sentimento da Zona Euro também caiu mais do que o esperado nesta sexta-feira, ao mesmo tempo em que mostrou expectativas de preços mais baixas. Esses números geraram um ambiente favorável a apostas de que o BCE acelerará o alívio da política monetária.
Apostas em Corte de Juros
Os investidores aumentaram suas apostas nesta sexta-feira quanto a um novo corte de juros no dia 17 de outubro. Agora, o mercado precifica cerca de 75% de chances de um corte, uma mudança significativa em comparação com os apenas 25% de probabilidade vistos na semana passada.
O BCE já cortou as taxas em junho e setembro. Os formuladores de políticas viam um corte em 17 de outubro como improvável. No entanto, uma série recente de dados decepcionantes mudou essa perspectiva.
Conclusão
A queda da inflação na Zona Euro e as dificuldades no mercado de trabalho alemão, portanto, indicam um possível corte de juros pelo BCE. Além disso, as mudanças nas expectativas de preços e a resposta do mercado financeiro reforçam essa probabilidade. Consequentemente, isso pode ter implicações significativas para a economia da região. Assim, acompanhar as próximas reuniões do BCE será crucial para entender como a política monetária se ajustará a este cenário em evolução.
Para mais informações sobre a política monetária do BCE, acesse nosso artigo “Impactos das Taxas de Juros na Economia da Zona Euro“.