Aumento dos Rendimentos dos Treasuries Após Medidas da China
Os rendimentos de longo prazo dos Treasuries subiam nesta terça-feira, refletindo, portanto, um apetite por risco após a China introduzir medidas de estímulo. Além disso, esse aumento é impulsionado por dados sólidos sobre moradias, que indicam que o Federal Reserve pode, assim, não precisar cortar os juros agressivamente neste ciclo de afrouxamento.
Contexto do Aumento dos Rendimentos
Os rendimentos das notas de sete anos e dos títulos de 30 anos atingiram novas máximas de três semanas, enquanto a curva de rendimentos chegou novamente a seu nível mais acentuado desde junho de 2022. Este marco foi atingido pela quinta sessão consecutiva. Em contraste, os rendimentos dos vencimentos mais curtos caíam, já que o mercado de títulos continua a prever mais cortes na taxa de juros no próximo ano.
Jim Barnes, diretor de renda fixa da Bryn Mawr Trust, destacou que “é uma combinação de fatores que contribuem para rendimentos mais altos na ponta longa”. A China teve um impacto significativo, embora o mercado já estivesse vendendo antes do anúncio das medidas de estímulo.
Medidas da China e Seus Efeitos
A China anunciou que reduzirá em 50 pontos-base a taxa de compulsório e a taxa de recompra de sete dias em 0,2 ponto percentual, para 1,5%. Além disso, as taxas de juros das hipotecas existentes também serão reduzidas em 0,5 ponto percentual, em média. Essas medidas visam impulsionar a economia chinesa e, por extensão, influenciar os mercados financeiros globais.
Barnes também observou que, de fato, ‘alguns dos dados econômicos aqui não foram tão ruins quanto o esperado’, contribuindo, assim, para a recuperação dos rendimentos. Além disso, o mercado está reagindo a essa combinação de estímulos da China e à recuperação gradual após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC).
Dados do Setor Imobiliário e Confiança do Consumidor
Os rendimentos dos Treasuries mantiveram os ganhos após dados mostrarem que os preços de moradias subiram 0,1% em julho, após ficarem inalterados em junho. Embora o aumento anual de 4,5% seja o menor desde junho de 2023, ele ainda mostra resiliência no setor imobiliário.
No entanto, os rendimentos caíram na ponta longa após um relatório que mostrou uma queda inesperada na confiança do consumidor dos EUA em setembro. O índice de confiança do consumidor do Conference Board caiu para 98,7 este mês, de 105,6 em agosto, uma queda revisada para cima. Essa foi a maior queda desde agosto de 2021, e economistas esperavam que o índice subisse para 104,0.
Tendências de Rendimentos dos Treasuries
O rendimento do Treasury de referência de 10 anos subia 1,1 ponto básico, alcançando 3,749% após atingir um pico de três semanas de 3,81% com os dados do setor imobiliário. Os rendimentos de 30 anos avançavam 2,2 pontos, para 4,104%, também atingindo um pico de três semanas de 4,154% no início da sessão.
Na ponta curta da curva, a taxa de dois anos dos Treasuries caía 1,9 ponto, para 3,557%. Isso mostra um cenário em que o mercado ainda prevê cortes nas taxas de juros no futuro, apesar do aumento dos rendimentos de longo prazo.
Considerações Finais
O aumento dos rendimentos dos Treasuries pode indicar um maior apetite por risco, impulsionado pelas ações da China e dados positivos do setor imobiliário. No entanto, a queda na confiança do consumidor sugere que a economia ainda enfrenta desafios. Os investidores monitoram essas dinâmicas, e o mercado de títulos será influenciado pela economia dos EUA e pelas políticas de estímulo da China.
Impactos da Política Monetária na Economia Global